اقتصاد متزلزل ژاپن احتمالاً قبل از تعرفه‌های ترامپ متوقف شده است

به گفته اقتصاددانانی که توسط بلومبرگ مورد بررسی قرار گرفته‌اند، اقتصاد ژاپن احتمالاً در سه ماه اول امسال دچار انقباض شده است که نشان‌دهنده شکنندگی اساسی حتی قبل از شروع اقدامات تعرفه‌ای ایالات متحده علیه این کشور است.

طبق میانگین تخمین اقتصاددانان، تولید ناخالص داخلی تعدیل‌شده با تورم در سه‌ماهه اول سال به صورت سالانه 0.3 درصد کاهش یافت. این نتیجه به معنای اولین کاهش سه‌ماهه در یک سال است.

آیا بیماری اقتصادی ژاپن مزمن است؟

این کاهش، هم بر برنامه‌های بانک مرکزی ژاپن برای ادامه‌ی عادی‌سازی سیاست‌ها و هم بر امیدهای انتخاباتی شیگرو ایشیبا، نخست‌وزیر، در تابستان امسال سایه خواهد انداخت. همچنین، نقاط ضعف اقتصاد ژاپن را حتی قبل از اینکه تحت تأثیر تعرفه‌های سختگیرانه‌ی بزرگترین شریک امنیتی خود قرار گیرد، برجسته می‌کند و احتمال رکود اقتصادی را افزایش می‌دهد.

پیش‌بینی‌کنندگان انتظار دارند در داده‌های اولیه تولید ناخالص داخلی که قرار است جمعه منتشر شود، عوامل مختلفی دخیل باشند. آن‌ها پس از کاهش واردات که در سه‌ماهه قبل افزایش غیرمنتظره‌ای را به همراه داشت، کاهش شدیدی را برای صادرات خالص پیش‌بینی می‌کنند، در حالی که پیش‌بینی می‌شود هزینه‌های مصرف‌کننده در بحبوحه تورم بالا، راکد بماند.

یوشیکی شینکه ، اقتصاددان ارشد اجرایی در موسسه تحقیقاتی دای-ایچی لایف، گفت: «در حال حاضر هیچ موتور محرکه‌ای برای به حرکت درآوردن اقتصاد ژاپن وجود ندارد. این حتی قبل از اعمال تعرفه‌های ترامپ است . من احتمال زیادی می‌بینم که بلافاصله پس از آن، یک فصل دیگر رکود اقتصادی رخ دهد.»

هرگونه نشانه آشکار ضعف، در بحبوحه شواهد اندک از نزدیک شدن ژاپن و ایالات متحده به یک توافق تجاری، به فهرست دردسرهای سیاست‌گذاران ژاپنی اضافه خواهد کرد. هاوارد لوتنیک ، وزیر بازرگانی، هفته گذشته گفت که برای دستیابی به توافق با ژاپن «زمان بسیار زیادی» لازم است، درست زمانی که دونالد ترامپ، رئیس جمهور، از توافق چارچوب با بریتانیا خبر داد.

داده‌های روز جمعه نیز احتمالاً از موضع صبر و انتظار بانک مرکزی ژاپن حمایت می‌کند. اوایل این ماه، هیئت مدیره کازوئو اوئدا ، رئیس بانک مرکزی ژاپن، از تأخیر یک ساله در زمان‌بندی مورد انتظار برای رسیدن به هدف تورمی پایدار خبر دادند. آنها همچنین چشم‌انداز رشد خود را برای این سال مالی به نصف کاهش دادند که بزرگترین کاهش از زمان انتشار پیش‌بینی در سال 2023 است.

به دنبال نشانه‌های مثبت از آخرین جلسه سیاست‌گذاری که در اول ماه مه به پایان رسید، بسیاری از ناظران بانک مرکزی ژاپن از جمله گلدمن ساکس و بارکلیز، پیش‌بینی خود را در مورد زمان افزایش نرخ بهره بعدی از سوی بانک مرکزی ژاپن به تعویق انداختند.

هزینه‌های مصرف‌کننده همچنان پایین‌تر از سطح قبل از همه‌گیری است

ماسامیچی آداچی ، اقتصاددان ارشد ژاپن در UBS Securities و از مقامات سابق بانک مرکزی ژاپن ، گفت: «بانک مرکزی ژاپن احتمالاً باید حداقل تا سال آینده صبر کند. نمی‌توان این احتمال را رد کرد که تمرکز بانک مرکزی ژاپن تا پایان سال به کاهش نرخ بهره معطوف شود.»

بزرگترین شرکت‌های ژاپنی به دلیل تعرفه‌ها شروع به کاهش پیش‌بینی‌های سود خود کرده‌اند. هفته گذشته شرکت تویوتا موتور گزارش داد که سود آنها در سال مالی جاری در مقایسه با سال گذشته حدود یک سوم کاهش خواهد یافت. کوجی ساتو، مدیر اجرایی تویوتا، در یک جلسه توجیهی گفت : جزئیات تعرفه‌ها «هنوز فوق‌العاده متغیر است، بنابراین برداشتن گام‌ها دشوار است.»

کاهش سود شرکت‌ها نگرانی‌ها را در مورد پایداری چرخه تورم-دستمزد ژاپن افزایش خواهد داد. هزینه‌های مصرف‌کننده نیز کمتر از پیش بینی ها بوده است، زیرا دستمزدهای واقعی در بخش قابل توجهی از سه سال گذشته کاهش یافته‌اند، زیرا هزینه‌های کلی زندگی بسیار بالاتر از اهداف بانک مرکزی ژاپن افزایش یافته است.

ایشیبا، نخست وزیر ژاپن، تا حدودی به دلیل تورم بالا، شاهد کاهش محبوبیت خود به پایین‌ترین سطح از زمان روی کار آمدنش در ماه اکتبر بوده است. هرگونه اطلاعات کاهشی در مورد تولید ناخالص داخلی احتمالاً بحث‌های سیاسی جاری در مورد یک بسته اقتصادی جدید را پیش از انتخابات مجلس علیای تابستانی تشدید خواهد کرد.

مطمئناً، داده‌های تولید ناخالص داخلی ژاپن سابقه شگفتی‌های بزرگ را دارند. دفتر کابینه نخست وزیری در گزارش اولیه برای سه ماه منتهی به دسامبر گزارش داد که تولید ناخالص داخلی سالانه 2.8 درصد رشد داشته است، که بیش از دو برابر میانگین تخمین 1.1 درصدی است که ناشی از کاهش واردات است. شینکه گفت، این بار، هزینه‌های مصرف‌کننده برای خدمات می‌تواند به طور غیرمنتظره‌ای زیاد باشد، زیرا داده‌های جدید بخش خدمات جهش‌های شگفت‌انگیزی را نشان می‌دهند.

طبق اعلام دفتر کابینه نخست وزیری ژاپن ، نرخ رشد بالقوه ژاپن حدود ۰.۶ درصد تخمین زده می‌شود که پایین‌ترین نرخ در بین کشورهای گروه هفت است. این امر خطر انقباض اقتصادی حتی با یک شوک کوچک به سیستم اقتصادی این کشور را افزایش می‌دهد. انقباض اقتصادی در سه ماهه گذشته، ششمین انقباض اقتصادی از سال ۲۰۲۱ خواهد بود، در حالی که این رقم در ایالات متحده دو بار بوده است.

شینکه گفت: «البته یک خطر بزرگ توسط ترامپ ایجاد می‌شود. بنابراین اگر ترامپ نظرش را درباره تعرفه های تجاری تغییر دهد، چشم‌انداز می‌تواند به طرز چشمگیری تغییر کند. اما در حال حاضر خوش‌بینی در مورد اقتصاد دشوار است و من نمی‌توانم احتمال رکود اقتصادی را انکار کنم.»